Dezentrales Finanzsystem (DEX)

Die dezentrale Finanzierung ist eine Art der Finanzierung, die auf der Blockchain-Technologie basiert und sich nicht auf zentralisierte Finanzdienstleister wie Börsen oder Banken verlässt, um gewöhnliche Finanzinstrumente anzubieten. Stattdessen nutzt das dezentrale Finanzwesen intelligente Smart-Contracts, die auf Blockchains gespeichert sind. Die Architektur von DeFi besteht aus vielen Ebenen, und ihre Bausteine sind sowohl flexibel als auch zusammensetzbar.

DeFi-Anwendungen

Es herrscht Einigkeit darüber, dass die erste DeFi-Anwendung, die in großem Umfang genutzt wurde, MakerDAO ist, eine auf Stablecoins basierende Plattform. Sie bietet den Nutzern die Möglichkeit, Dai zu leihen, der der native Token des Netzwerks ist und an den Dollar gebunden ist. Das Ziel von MakerDAO ist es, sicherzustellen, dass der Wert von Dai auf eine dezentralisierte und autonome Art und Weise durch die Verwendung einer Reihe von Smart Contracts, die auf der Ethereum-Blockchain gespeichert sind, konstant bleibt. Diese intelligenten Verträge regeln die Prozesse für Kreditvergabe, Rückzahlung und Liquidation.

Finance-Plattform

Die Compound Finance Plattform begann im Juni 2020 mit der Belohnung von Kreditgebern und Kreditnehmern von Kryptowährungskrediten mit der Kryptowährung namens COMP-Tokens. Diese COMP-Token werden für die Verwaltung der Plattform verwendet, sind aber auch an Börsen im Handel verfügbar. Zusätzlich zu den Zinszahlungen an die Kreditgeber sind diese COMP-Token eine Form der zusätzlichen Entschädigung. Andere Plattformen zogen schnell nach und leiteten damit die Phänomene ein, die als Yield Farming bzw. Liquidity Mining bekannt geworden sind. In diesen Fällen bewegen Spekulanten aktiv Kryptowährungen zwischen den verschiedenen Pools auf einer Handelsplattform, um ihre Gesamtrendite zu maximieren, die Gebühren, Zinsen und den Wert zusätzlicher lohnender Token umfasst.

Kryptowährungs-Risikokapitalgeber

Das Phänomen wurde von der Washington Post im Juli 2020 im Wirtschaftssektor eingehender diskutiert. Der Artikel befasste sich mit den wirtschaftlichen Aspekten der Einnahmen, dem Rendite- und Investitionspotenzial sowie den mit dem Phänomen verbundenen Bedenken. Im Jahr 2020 stieg die Zahl der Personen, die an Ethereum arbeiten, aufgrund des wachsenden Interesses an DeFi deutlich an. Andreessen Horowitz, Bain Capital Ventures und Michael Novogratz sind nur einige der prominenten Kryptowährungs-Risikokapitalgeber, die kürzlich in DeFi investiert haben.

Vorteile

Einer der wichtigsten Vorteile des dezentralen Finanzwesens besteht darin, dass bei allen Arten von Transaktionen keine zentralen Mittelsmänner mehr benötigt werden. Das dezentrale Finanzwesen basiert auf Programmen, die nicht zentralisiert sind und stattdessen auf verteilten Ledgern, den sogenannten Blockchains, gespeichert werden. Diese Anwendungen werden auch als DApps bezeichnet. Es werden direkte Transaktionen zwischen den Teilnehmern durchgeführt, die durch intelligente Vertragsalgorithmen vermittelt werden, im Gegensatz zum Handel über einen zentralen Mittelsmann wie eine Kryptobörse oder eine typische Wall-Street-Börse.

Die Smart-Contract-Programme, die auch als DeFi-Protokolle bekannt sind, werden häufig mit Hilfe von Open-Source-Software ausgeführt, die von einer Gemeinschaft von Softwareentwicklern entwickelt und dann von dieser Gemeinschaft gepflegt wird.

Dezentralisierte Anwendungen (DApps)

DApps sind oft über ein Web3-fähiges Browser-Plugin oder eine Anwendung wie MetaMask zugänglich, die es den Nutzern ermöglicht, über eine digitale Brieftasche direkt mit der Ethereum-Blockchain zu interagieren. Diese Art des Zugangs ist in der Regel erforderlich. Auf verschiedenen Blockchain-Ökosystemen wie Polkadot, Algorand, Cardano und Solana sowie auf der Ethereum-Blockchain entstehen zunehmend Dienste, die DeFi-Dienste anbieten, die mit speziellen Wallet-Anwendungen genutzt werden können. Diese Dienste können mit speziellen Wallet-Anwendungen genutzt werden.

Einige dieser DApps sind in der Lage, miteinander zusammenzuarbeiten, um fortschrittliche Finanzdienstleistungen anzubieten. Inhaber von Stablecoins haben beispielsweise die Möglichkeit, Vermögenswerte wie US-Dollar oder Euro an einen Liquiditätspool in einem Lending-Protokoll wie Aave zu leihen. Dies ermöglicht es anderen Nutzern, diese digitalen Vermögenswerte zu leihen, indem sie ihre eigenen Sicherheiten hinterlegen, die in der Regel den Darlehensbetrag übersteigen. Die Zinssätze für den Vermögenswert werden vom Protokoll automatisch angepasst, um die Höhe der Nachfrage nach dem Vermögenswert zu einem bestimmten Zeitpunkt widerzuspiegeln.

Anwendungen für Flash-Darlehen

Flash-Darlehen sind ungesicherte Kredite in beliebiger Höhe, die innerhalb einer einzigen Blockchain-Transaktion aufgenommen und auch wieder zurückgezahlt werden können. Diese Darlehen waren eine weitere Innovation, die von Aave angeboten wurde. Obwohl es legitime Anwendungen für Flash-Darlehen geben kann, wie z.B. Arbitrage, Sicherheiten-Swaps, Selbstliquidation und Liquidation von gehebelten Positionen, haben mehrere Exploits von DeFi-Plattformen Flash-Darlehen genutzt, um die niedrigen Preise von Kryptowährungen zu manipulieren. Diese Angriffe waren erfolgreich, weil Flash-Darlehen extrem schnell sind.

Decentralized (DEX)

Uniswap-Plattform

Uniswap ist eine dezentralisierte Börse, die oft als DEX bezeichnet wird und auf der Ethereum-Blockchain aufbaut. Es handelt sich um ein zusätzliches DeFi-Protokoll. Hunderte von verschiedenen ERC20-Token, die auf der Ethereum-Blockchain ausgegeben wurden, können über die Uniswap-Plattform gehandelt werden. Anstatt eine zentralisierte Börse zu nutzen, bietet Uniswap seinen Nutzern einen Anreiz, Liquiditätspools zu schaffen. Dieser Anreiz erfolgt in Form eines Prozentsatzes der Trading-Gebühren, für die Token, die in den Liquiditätspools getauscht werden.

Liquiditätsbereitstellung

Die Nutzer können dank dieser Liquiditätspools völlig dezentral von einem Token zu einem anderen wechseln und gleichzeitig das Eigentum an ihren eigenen Vermögenswerten behalten. Während dieses Zeitraums werden die Liquiditätsanbieter aufgefordert, Token im Austausch gegen einen Prozentsatz der von den Börsen eingenommenen Gebühren zu hinterlegen. Nach der Zusammenlegung ihrer Token können die Liquiditätsanbieter eine völlig passive Rolle spielen, da der intelligente Vertrag die Logik der Liquiditätsbereitstellung automatisch an den aktuellen Marktpreis anpasst. Dies ermöglicht es den Liquiditätsanbietern, völlig unbeteiligt zu bleiben.

Dezentrale Börsen

Dezentrale Börsen (DEX) werden daher von automatisierten Market Makern auf der Grundlage mathematischer Formeln betrieben, die die Schätzung des Wechselkurses zwischen Währungen unter Berücksichtigung der im DeFi-Protokoll verfügbaren Liquidität ermöglichen.

Es gibt keine Stelle, die die Identität der Personen, die die Plattform nutzen, überprüft, um die KYCAML-Regeln einzuhalten, da es keine zentralisierte Partei gibt, die Uniswap betreibt, und jedes Entwicklerteam die Open-Source-Software nutzen kann. Es ist noch nicht ganz klar, welche Haltung die Behörden in Bezug auf die Rechtmäßigkeit einer Plattform wie Uniswap einnehmen werden.

Kritik

Da Transaktionen auf einer Blockchain unumkehrbar sind, lassen sich Fehler, die während einer Transaktion auf einer DeFi-Plattform oder sogar nach dem Einsatz von fehlerhaftem Code für einen intelligenten Vertrag auftreten, möglicherweise nicht immer ohne weiteres beheben.

Kryptowährungsblase

Der Initial Coin Offering (ICO)-Wahn von 2017 - der ein Bestandteil der 2017 aufgetretenen Kryptowährungsblase war - wurde mit DeFi verglichen. Da der Kontakt mit solchen Plattformen äußerst komplex ist und es keinen Mittelsmann mit einer Kundendienstabteilung gibt, haben unerfahrene Anleger ein größeres Risiko, bei der Nutzung von DeFi-Plattformen Geld zu verlieren.

Viele DeFi-Plattformen stehen in der Kritik, weil es ihnen an Verantwortlichkeit mangelt, was ein weiterer Grund für die Kritik ist. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Identität der Personen, die DeFi-Dienste aufbauen, oft geheim gehalten wird. Aufgrund der unklaren Gesetzeslage und der Erpressungsgefahr entscheiden sich viele Teams dafür, ihre Interaktionen mit den Nutzern anonym oder pseudonym abzuwickeln.

DeFi im Ziel von Hackern

Hacker haben es oft auf die Dienste dezentraler Finanzinfrastrukturen (DeFi) abgesehen, wobei der Wert von Kryptowährungen in erheblichem Umfang gestohlen werden kann. Die digitalen Token hatten einen Wert von 18,8 Millionen Dollar, als sie im August 2021 bei Cream Finance entwendet wurden. Bei einem Angriff auf den BadgerDAO-Dienst im Dezember 2021 gelang es Cyberkriminellen, mehr als 120 Millionen Dollar zu stehlen.